Connect with us

ANALİZ VE RAPORLAR

Mısır Son 8 Yılın En Düşük Seviyesine Geri Dönecek Mi?

Mısır 2006 yılından bu yana ECOP’ta önemli ölçüde değer kazandı.Son sekiz yıldır 300 dolar civarında gezen mısır bi sözleşmenin ortalamasını bir seferde almak için en uygun konumda. Şu an emtia piyasalarında contangoya rüzgarları estiğini unutmamakta fayda var. Şu an Haziran 2020 tarihli sözleşmeler bile 312 dolar seviyelerinde. Temkinli olmak ve fiyat oynaklığını iyi gözlemlemek tüm yatırımcılar için iyi olacaktır.

ANALİZ VE RAPORLAR

Yine Geldi O Gün!

21.10.2021 tarihi bir gün olabilir. Her yönden olumlu veya olumsuz.

Olumlu olacağını biz ekonomistler fazla düşünmüyoruz ama piyasa öyle düşünüyor ki endekste pozitif bir hava hakim küresel piyasalar ve artan vaka sayılarına rağmen…

Olumsuz taraf ise saymakla bitmez ama sabah kalktığımda bugün yaşanacaklar sırasıyla gözümün önünden geçerken ilk başta 100 baz puanlık bir indirim olacaktır ki zaten piyasa 50 baz puana kadar USDTRY paritesinde fiyatlandırma yaptı biz diğer 50 baz puanın etkisini göreceğimizi düşünüyorum işte birinci olumsuz haber bu ikinci ise tabi 3 gündür pozitif havanın acısının bir yerden çıkması lazım ki durum zaten bir önceki faiz indirimindeki senaryo ile aynı gözükmekte ve endekste düşüş vazgeçilmez olacaktır. Üçüncü etkinin süresini orta vadeli olarak göreceğiz ama o da olumsuz yabancı yatırımcının piyasaya olan güveni iyice sarsılmış durumda yabancı takas oranı tarihi dip seviyesi olan 41.26 seviyesi olsa da bu süreçten sonra biraz daha altına gerileme olabilir.

Yani her halükarda bugün piyasa için güven sarsıcı ve bolca kırmızı göreceğimiz bir gün… Olumlu yanı yok mu tabii ki var ama getirdiklerinden daha çok götürdükleri olacaktır ki bu durum piyasanın hareketlenmesine yardımcı olacak ama bu bize enflasyon ( zamcıklar ) olarak yansımasını da kısa vadede göreceğiz.

Gelecek olan 100 baz puanda bugün için kendimizi 9,43 yani direnç seviyesinde görebiliriz. Üstüne her halükarda atacaktır fakat direnç noktasında güç kaybedecektir ve satışlar gelecektir.

Okumaya Devam Et

ANALİZ VE RAPORLAR

Kısadan Hedefe Ulaştık!

Orta Vadeli Ekonomik Planın henüz başındayken dolar kuru 2022 yılsonu tahminlerinin üstüne çıktı bile ve henüz 2021 yılı bitmemişken…

Korkulan şu ki Perşembe günü önemli bir karar olan PPK kararı açıklanacak geçtiğimiz ay 100 bp indiren Merkez Bankasından bu ay da faiz indirimi bekleniyor tahminler 100 bp dolaylarında piyasa bu indirim beklentisi planladı. Peki, bir sonraki PPK toplantısında neler olacak. Perşembe günü gözler ne kadar faiz oranında olacaksa da toplantı metni de önemini korumaktadır.  Özellikle dolar endeksinin 84 seviyelerinde olması ABD tarafında parasal sıkılaşma ile ilgili ilk adım atıldığı takdirde DXY’nin 90 seviyesinin üzerine çıkmasını rahatlıkla bekleyebiliriz ve tabi 2023 yılsonu dolar tahminin üzerine de çıkarak 2021 yılsonuna gelmeden 2023 yılı hedefine ulaşmış oluruz. Gelişmekte olan ülkelerde dolar karşısında değer kayıpları daha da derinleşebilir. Özellikle küresel piyasalarda faiz artırımı ön plandayken ve yurtiçinde çekirdek enflasyon söylemi geçerliliğini korurken ve faizde olası %16,5 seviyesine kadar çekilme gerçekleşirse USDTRY kuru 2021 sonu olmadan 10 seviyesinin üzerinde tamamlaması kaçınılmaz bir son olacaktır.

Grafiksel olarak USDTRY paritesinde öncü direnç noktası 9,42 seviyesi olurken destek noktamız 9,25 seviyesidir.

Okumaya Devam Et

ANALİZ VE RAPORLAR

Enerji Piyasasındaki Gelişmeler ve Brent’in $100 Yolculuğu

Özet

  • Opec+ kararı sonrası arz endişelerinin artması brent petrolde yükselen trendi destekliyor.
  • Petrol fiyatlarındaki artışın bir sonucu olarak, dünyanın önde gelen petrol tüketicilerinin çoğu, bu tür enflasyonist baskıların ekonomilerin toparlanmasını yavaşlatacağından endişe ediyor.
  • Doğal gaz tarafında mart-nisan spreadi yükseliyor. Kısa vadede trend değişimi görünmüyor.

Geçen yıl, covid19 salgını pandemi ilan edilmesinden kısa süre sonra hükümetler hızlıca genişleyici maliye politikaları üretmeye başladı. Dünya çapında 15 trilyon dolardan fazla mali genişleme oldu. Bu genişlemeler şuan bize enflasyon olarak geri dönüyor. Emtia piyasalarında arz endişelerinin artması da bunun yanında ikinci etki oldu. Petrol ve doğal gaz fiyatları neredeyse yedi haftadır yükseliş trendlerini sürdürüyor.

OPEC+ kararı sonrası petrol tarafında arz endişeleri daha da arttı.

Brent ham petrol fiyatı seansın başında üç yılın en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra %0.15 artarak 82.68$’a yükseldi.

Gaz ve kömür gibi diğer enerji ürünleri petrolden çok daha fazla yükseldi. Petrol henüz diğer emtialar gibi bir trend yakalayamadı. OPEC’in programa uyması ve arz miktarını beklenti üstünde artırmaması petrol fiyatlarını destekliyor.

Enerji krizinden dolayı talebin yükselmesine rağmen OPEC’in şahin duruşu 2022’ye kadar arz artışı gelmeyeceğine inananların sayısını artırıyor.

OPEC+, bu yıl günlük 1,1 milyon varil açık beklediğini ve bunun gelecek yıl günde 1,4 milyon varil fazlaya dönüşebileceğini açıkladı.

Petrol fiyatlarındaki artışın bir sonucu olarak, dünyanın önde gelen petrol tüketicilerinin çoğu, bu tür enflasyonist baskıların ekonomilerin toparlanmasını yavaşlatacağından endişe ediyor.

Teknik olarak baktığımızda yükselen trende artık hareketli ortalamalarda destek vermeye başladı. 85,78 ilk önemli direncimiz. 85,78’in üzerinde trend güçlenecektir ve $100 yolu açılacaktır. 5 ve 20 günlük ortalamaları düşük değerlerle hesaplatıp kesişmelerinden faydalanmak gerekir.  

Doğal Gaz

Doğalgaz tarafına baktığımızda fiyatlar yılın başından bu yana %350 artarak sekiz yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Küresel enerji krizi Çin, ABD ve Avrupa’da yoğunlaşırken doğalgaz fiyatlarında her gün yeni bir rekor geliyor. Boğalar için burada iyi haber var, çünkü trend yakın zamanda değişecekmiş gibi gözükmüyor. Kuzey yarım küre için kış başladığında doğal gaz talebi daha da artacak. CME vadeli sözleşmelerde Mart-Nisan spreadi normalde olduğu 0,25-0,50 bandından saparak 1,612’ye yükseldi. Mart-Nisan kontratları arasındaki fark önemli çünkü enjeksiyon sezonu öncesi beklenen doğalgaz stoğunun bir göstergesi. Aynı zamanda bu spread kış aylarındaki doğalgaz talebinin ne seviyede olacağını da gösteriyor. Spread bu şekilde ortalamanın 5-6 katı seviyesinde kaldığı sürece doğal gaz fiyatları yükseliş trendini sürdürecektir.

Teknik olarak baktığımızda fibonacci seviyesinden bir kâr realizasyonu var. Bu yükseliş sonrası geç kalmış normal bir hareket. 5,72 ve 5,21 kısa vadeli önemli destek seviyeleri olarak kabul edilebilir. Yükselişin devamı için 6,51’deki fibonacci seviyesinin geçilmesi önemli.

Okumaya Devam Et

ANALİZ VE RAPORLAR

OPEC+ Öncesi Petrol Piyasası

Petrol piyasasını önemli şekilde etkileyecek OPEC+ toplantısı bugün Türkiye saatiyle 16:00’da başlayacak. Toplantıda Kasım ayı günlük üretim miktarı belirlenecek. OPEC+ günlük 400.000 varil artırım kararına bu toplantıda da uyması bekleniyor.

Brent petrol yılbaşından bu yana %56 arttı. Fiyatlardaki bu artış sayesinde OPEC+ pandemi dönemindeki rekor arz kesintilerini azaltıp piyasaya daha fazla petrol verebildi. Geçtiğimiz hafta Brent petrol fiyatlarının üç yılın ardından ilk kez 80 USD’nin üzerine çıkması daha yüksek arzı teşvik ediyor. Kış mevsimi öncesinde piyasalarda oluşan yüksek fiyat ve talep OPEC+ üyeleri için daha fazla arzı cazip hale getirebilir.

Karar öncesi piyasa yatay seyrediyor. Brent petrol şuan 78,75 ve 79,51 aralığında dalgalanıyor. Boğalar, kartelin mevcut üretim planına sadık kalıp arzın günde 400.000 varil artırılmasını bekliyor. Eğer kartel günde 400.000 varil üzerinde anlaşırsa Brent petrolde 80 USD üzerine bir atak görürüz. Kartel eğer üretim planına sadık kalmayıp arzı 400.000 varilden daha fazla artırırsa işte o zaman kısa vadeli satış başlangıcı görürüz.

Brent petrolde şuan aralık kontratları işlem görüyor. Aralık-Ocak spreadinde bir olumsuzluk yok. Ben bu yüzden OPEC+’ın üretim planına uyarak kasım ayında da arzı 400.000 varil artıracağını bekliyorum.  

Boğa Senaryosu

78.75’in üzerinde kaldığı sürece boğalar güçlü olacaktır. İlk yukarı yönlü hedef 80,58 USD. 80,58 USD psikolojik seviyesinin üzerine çıkmak boğaları daha da güçlendirecektir. 80,58 psikolojik direnci kırıldığında 86,80 ve 88,66 seviyeleri gündeme gelecektir.

Ayı Senaryosu

Beklenenin üzerinde bir arz artışı geldiği takdirde ilk önce 78,96’daki 20 periyotluk üssel hareketli ortalamaya doğru çekiliriz. 20 periyotluk ortalamanın altında satışlar hızlanacaktır. Öncelikle 78,38 sonra 78,01 ve 77,56 destekleri hedef olarak kabul edilebilir.  78,28’deki 50 periyotluk hareketli ortalama ve 77,38’deki 200 periyotluk hareketli ortalamalar destek olarak çalışabilir.

Okumaya Devam Et

ANALİZ VE RAPORLAR

Doğal Gaz Piyasasında Neler Oluyor?

Küresel piyasalarda artan doğal gaz ve kömür fiyatları petrolde de kısa vadeli trendlere yöneltiyor. Yenilenebilir enerji tarafında beklenen elektrik üretiminin gerçekleşmemesi ve yükselen global enflasyonun etkisiyle enerji tarafında boğalar güçlendi. Normalde böyle bir fiyat artışından fayda sağlamak isteyen üreticiler yeni yatırımlara yönelir ama güçlenen yeşil dönüşüm üreticilerin yatırım yapma isteğini kaçırmış durumda. Bu yüzden talebe karşı piyasa gereken arzı sağlamakta isteksiz davranıyor.

Geçtiğimiz ay Avrupa elektrik vadeli işlemlerde başlayan yükseliş trendi şu an tüm dünyayı sarmış durumda. Hollanda’da gazın fiyatı beş yılda görülen en yüksek seviyeye çıktı, Almanya’da ise son beş yıllık ortalamanın üç katına çıkmış durumda. Gaz arzı talebi karşılamadığı ve fiyatların yükseldiği için elektrik üreticileri kömüre yönelmeye başladı. Avrupa’da kömür vadeli işlem fiyatları ortalamanın 2,5 katına çıkarak yılın en yüksek seviyesi olan 202,3 euroya ulaştı. Aynı zamanda kömür kullanımının artması Avrupa’daki emisyon fiyatlarını da ortalamanın 4 katı olan 65 euro seviyesine çıkardı.

Kapanmalardan sonra çoğu yakıtın stokları hâlâ düşük seviyelerde seyrediyor. Ayrıca yoğun talep sezonu öncesi stokları artırmak için kısa zaman kaldı. Bu yıl normalden daha soğuk bir kış beklendiğini göz önünde bulundurursak ciddi bir enerji krizi kapıda diyebiliriz. doğal gaz ve kömürdeki sert yükselişe bakarsak sıra petrolde diyebiliriz. WTI ham petrol ve Brent petrol yükseliş trendine girdi. Brent üç yılın sonunda ilk kez 80 doların üzerinde işlem görüyor. Petrol talebinin artması ve IDE kasırgasının körfezdeki üreticilerin kapanmasına neden olması nedeniyle fiyatların artışına destek oldu. Ayrıca üretimdeki bu düşüş opec+’ın arzı artırmasını karşılıyor ve fiyatların yükselmesini destekliyor.

Doğal gaz tarafına tekrardan baktığımızda kışın olacak belirsizliklerden dolayı spekülasyon sürüyor. Doğal gaz trade ederken mart-nisan kontratlarının spreadi önemlidir. Bu spread bize kış sonunda arzın ne kadar az olacağını gösterir. Çünkü nisan ayında bahar geliyor ve enjeksiyon sezonu başlıyor. Şu an mart-nisan spreadi 1,423 ile 2005’ten bu yana en yüksek değerlerinde.

Sonuç olarak yeşil dönüşümden dolayı üreticiler yeni yatırım yapmaya isteksiz olması enerji tarafında boğaların süreceğini gösteriyor. Üreticilerin yeni yatırım yapmadığı durumda fiyatların düşmesini tek sağlayacak olan fiyatın tüketicilerin talep etmeyeceği seviyelere ulaşmasıdır. Küresel büyüme, enflasyon ve hisse senedi piyasalarını gözönüne aldığımızda bedeli çok ağır olacak bir durum. En iyi durum ise beklenenden daha ılıman bir kışın gelmesi ve talebin düşmesi olacak.   

Teknik olarak baktığımızda doğal gaz 5,64 – 6,20 bandına girmiş durumda. Yükselen trendin tepesinden beklenen bir kâr realizasyonu gerçekleşti. Temel verilerin etkisiyle buradan önce 6,40 trend tepesini sonra 7,10 seviyesini hedef olarak düşünebiliriz. 5,64 altı hareketlerde 5,45 ve 5,19 destekleri gelecektir. Konjonktür değişmediği süreci doğal gazda long yönlü pozisyonlara bakmak gerekli diye düşünüyorum.

Okumaya Devam Et

ANALİZ VE RAPORLAR

Şeytan Üçgeni: Ons Altın, ABD Tahvilleri ve Dolar Endeksi

Ağustos ayının başında ons altın $2073 seviyesine gelerek tüm zamanların rekorunu kırdı. Rekor sonrası kâr satışları geldi. Ağustos ayı boyunca $1900 seviyesi güzel çalıştı. Ayrıca 50 günlük hareketli ortalama tekrardan altına destek olacak seviyeye geldi.

Ons altında düşüş trendi devam ediyor. Düşüş trendi şu an ana trendi kırabilecek güçte değil. Doların güçlenmesiyle $1900 seviyesi kırılabilir. $1900’ın kırılması bizi $1815 seviyesine götürebilir. Bir önceki düşüş gibi sert olmasını ve $1815 desteğinin çalışmasını bekliyorum. Alternatif olarak düşen trendi kırıp $2000 üzerine bir hareket yapıp yeni rekorlara gidebilir. Ons altında sıkışma devam ediyor. Üçgen içinde al-sat yapmak tehlikeli. Kırılımlar sert hareketlere neden olacaktır. Zarar kes seviyelerine dikkat etmekte fayda var. Altının yapacağı ralliyi gümüşte takip edecektir. Altındaki yeni rekorlar gümüş tarafında $30 seviyesini gündeme getirir.

Altın, gümüş ve diğer emtialar dolarla doğrudan ilişkilidir. FED’in ‘’ortalama enflasyon hedefi’’ politikası doların daha fazla değer kaybetmesine neden olacaktır. ABD enflasyon verileri ve DXY yakından takip edilmelidir. FED’in politikası değişmediği sürece emtiaların yükselişi devam edecektir. ABD tahvillerine talep düşüyor. FED’in %2’lik enflasyon hedefi satın alma gücünü düşürebilir. FED ekonominin hareketlenmesini sağlamaya çalışırken doların dünya üzerindeki gücünü düşürmekle karşı karşıya kalabilir.

Çin 1 trilyon doların üzerinde ABD hazine tahvili taşıyor. Çin bu tahvilleri kademeli olarak satıyor. Asya’da olan gerilim Çin’i herhangi bir çatışmaya sokması durumunda Çin daha hızlı ABD tahvili satabilir. Çin gibi büyük güçler hazine varlıklarında ABD tahvili tutmayı bırakırsa Doların değeri daha hızlı düşer. Tabi bu uç bir senaryo şimdilik Doların düşüşü kademeli olarak devam edecek gibi duruyor.

ABD 10 yıllık ve 2 yıllık tahvil verimi arasındaki fark eşit olarak devam ediyor. Tahvil verimlerinin düşmesi borsaları ve ons altını olumsuz etkiliyor. Tahvil verimi Dolara talebi gösteren iyi bir göstergedir. Emtialarda işlem yapanların mutlaka bakması gerekir.

Dolar endeksi Dolar Endeksi tarafına geldiğimizde ise 50 günlük hareketli ortalama endekse baskı kurmaya devam ediyor. 100 seviyesinden beri endeksin üzerindeki baskının kırılması için endeksin 50 günlük hareketli ortalamanın üzerine geçmesi şarttır. Aşağıda 92 seviyesinin altında emtia tarafında büyük yükselişler görürüz.

Okumaya Devam Et

AKADEMİ

Kripto Emtialar Nedir?

Kripto emtia, özel tokenler aracılığıyla blokzincir ağındaki gerçek veya sanal dünyadaki bir emtia, fayda veya sözleşmeyi temsil edebilen, ticarete konu olan veya misli bir varlığı tanımlamak için kullanılan genel bir terimdir .
Bu kavramı anlayabilmek için kripto paraların tarihine hızlıca göz gezdirmek büyük fayda sağlayacaktır.
Bitcoin ağı geliştikçe, ödeme kolaylığı, anonim ve merkezi olmayan yapısı nedeniyle büyük popülerlik kazandı. Teknolojisi, blokzincir ağının muazzam potansiyelini gerçekleştirmek için hızlıydı ve çevrimiçi Bitcoin ödemelerinin basit uygulamasının ötesinde çalışma potansiyeline sahip muazzam kapasitesini kavramsallaştırdı. Akıllı sözleşmeye dayalı benzersiz bir kripto-emtia sistemi olan Ethereum böyle ortaya çıktı.
Ethereum standart bir blokzincir ağı olarak çalışmasına ve kendi sanal para birimine (ETH) sahip olmasına rağmen, Bitcoinlerden çok daha fazla işlevsellik sunmaktadır. Ethereum’da, herhangi bir hizmet ve fayda, gerçek veya sanal dünya malını temsil edebilen dijitalleştirilmiş varlıklar oluşturmakta özgürdür. Hatta kolayca ticareti yapılabilen ve ETH’den bağımsız değerlere sahip olabilen kendi kripto para birimlerini bile oluşturabilmektedir.
Tokenler biçimindeki bu sayısallaştırılmış varlıklar, istenen türde hizmete işlevsellik sağlamak veya bir varlığın temsili olarak kullanılabilir ve blokzincirdeki varlığını oluşturur.
Örneğin, platformdaki bir uygulama geliştiricisi, platform barındırma ücretini ödemek için belirteçleri kullanabilir, blockzincir tarafından barındırılan çevrimiçi akış ortamı içeriğini izlemek isteyen bir kullanıcı, belirteçlerin belirli değeri için içeriği görüntüleyebilir, bir tüccar belirteçleri yapmak ve geri almak için kullanabilir. Spekülatif bahisler ve tokenler, gerçek dünyadaki sözleşmeleri veya yerleşim gereksinimlerini desteklemek için kullanılabilir.
Bu tür kripto emtiaları için yeni ve oldukça popüler bir uygulama, Ethereum ağındaki CryptoKitties oyunuydu; bu, insanların Ethereum’u akıllı sözleşme yoluyla sanal evcil hayvan kedilerin ticaretini yapmak ve yetiştirmek için kullanmasına olanak tanıdı. Bu da bazı ilginç ve nadir “kediler” ile sonuçlandı. Bir kedinin özellikleri ne kadar benzersiz olursa, ETH’deki değeri o kadar fazlaydı.
Esasen, benzersiz tokenlerin kullanımıyla blokzincir ağında bir değer, hizmet, fayda veya işlevsellik sunan, ticareti yapılabilir ve takas edilebilir bir varlığın temsiline izin veren herhangi bir platform, bir kripto-emtia ekosistemi oluşturur. Kripto emtialarda kendi kendini düzenleme ve adil işlem mekanizması, akıllı sözleşmeler ve merkezi olmayan uygulamalar şeklinde programlanabilir. Bir kod aracılığıyla tokenleri değerleme ve sözleşmelerin çalışma kurallarının bağlanması sağlanır.
Kripto-emtia konseptini destekleyen diğer benzer blokzincir tabanlı platformlar NEO, Cardano ve QTUM’dur.

Okumaya Devam Et

ANALİZ VE RAPORLAR

IMF’nin Şiddetli Gerileme Öngörüsü ve Altın

Bu analiz konuk yazarımız Stj.Av. Samed Damar tarafından kaleme alınmıştır.

Uluslararası Para Fonu, altın için olumlu yönde olduğuna kanaat getirilebilecek koronavirüs krizinden kaynaklı şiddetli bir durgunluğu ve daha yavaş bir iyileşme süreci bekliyor.

IMF’nin Dünya Ekonomik Görünüm Raporu’nun haziran sayısı, fonun iki ay önceki öngörüsünden çok daha derin bir durgunluğu tahmin ettiğini gösteriyor.

Bir hatırlatma olarak belirtmek gerekir ki, Dünya Ekonomik Görünüm Raporu’nun nisan sayısında IMF, küresel ekonominin bu yıl %3 oranında sert bir şekilde küçüleceğine işaret etmişken ABD ekonomisinin de %5 oranında düşeceği beklentisindeydi. 2021’e gelindiğinde ise küresel ekonominin %5 oranında, ABD ekonomisinin %4,7 oranında büyüyeceğini tahmin etmişti.

Birçok analizci IMF tarafından beklenen bu güçlü iyileşme hızını neşeyle karşılamıştı. Bense tam aksi, IMF’nin tahminleri daima fazla iyimserdi. Bu yüzden şüpheci yaklaştım. O zaman şöyle demiştim:

“Eğer bir şey gerçek olamayacak kadar iyiyse, muhtemelen gerçek değildir. İyimser olmak için tabii ki birçok neden var. Mesela bazı ülkelerde yeni vaka sayılarında azalma başladı. Tedavi ve aşılar üzerindeki eşi benzeri görülmemiş çalışma hızı umut vaadediyor. Bununla birlikte, IMF’nin temel senaryosu, temelde gerçekleşmesi muhtemel olmayan V şekilli iyileşmeye dayanıyor.

Toplum sürü bağışıklığına geçmediği müddetçe ekonomi kolayca pandemi öncesindeki normale dönmeyecek. Ve eğer önceki derin gerilemelerin mazisi bize rehberlik edecekse, azalan yatırım, istihdam ve ticari iflaslar ekonomide uzun vadeli izler bırakacaktır.

Görünen o ki IMF hatalı ve ben haklıydım. En son raporda Fon, küresel ekonominin bu yıl %4,9 düşeceğini (Nisan sayısı tahmininin neredeyse yüzde iki altında!) ve 2021’de sadece %5,4 büyüyeceğini tahmin ediyor. ABD ekonomisine gelince, IMF ekonominin %8 oranında düşeceğini (Nisan ayı tahmininin yüzde ikisinden daha fazla!) ve 2021’de %4,5 oranında toparlanacağını bekliyor.”

Bu demek oluyor ki, küresel ekonomi ve ABD ekonomisi 2007-2009 mali krizinden çok daha büyük olan Büyük Buhran’dan bu yana en kötü durgunluklarını deneyimleyecek ve bu durum önceden beklenenin aksine çok daha çetin olacak. Bununla beraber iyileşme hızı da önceden tahmin edilenin aksine aşama aşama gerçekleşecek.

Gerçekten de, aşağıda grafikte görüleceği üzere, ABD GSYH’si pandemi öncesindeki seviyesine önümüzdeki seneye kadar dönmeyecek. Bu 2022’de hatta belki de 2023’te gerçekleşecek. Bu yüzden V şeklinde bir iyileşme teorisini lütfen bir kenara bırakalım, özellikle de bu tahminlerin fazlaca iyimser olduğunu göz önüne alırsak.

Altın Açısından Çıkarımlar

Peki tüm bunlar altın piyasası için ne ifade ediyor? Ekonomik kriz ve düşük ölçekli ekonomik büyümenin olduğu zamanlarda yıldızı parlayan altın için derin gerileme ve daha yavaş iyileşme dönemleri iyi bir haber, özellikle de genişleyen krizin ilk evrelerinde.

Dahası, ABD’de giderek artan günlük yeni COVID-19 vakaları ile birleştiğinde (aşağıdaki tabloyu inceleyin) IMF’nin daha sert raporu risk iştahını azaltabilir ve altın gibi güvenli limanlara olan talebi arttırılabilir.

Gerçekten de, S&P 500 önceki gün düşerken, altının fiyatı neredeyse sekiz yıl içindeki en yüksek seviyesini gördü. (aşağıdaki grafikte de görüleceği gibi.) Ekonomik planların aşağı yönlü revizyonu ve koronavirüsün Amerika’da yeniden canlanması IMF’nin baş ekonomisti Gita Gopinath’ın dediği gibi açıkça “henüz kritik safhayı atlatmış değiliz” diyor.

Ayrıca, birçok kere tekrarladığımız gibi, koronavirüs krizi orta vadeli zorluklar meydana getirecektir. Bilhassa halihazırda mevcut olan yüksek borç seviyesi daha da artacaktır. IMF’ye göre, kamu borcu hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ülkelerde bu yıl rekor bir seviyeye ulaşacak. Küresel kamu borcunun 2019’un neredeyse %20 üzerinde, %101’in üzerine çıkması bekleniyor. Böylesine ani bir yükseliş devletler bazında bir borç krizi ihtimalini ve faiz oranlarının ultra düşük seviyelerde kalması baskısını arttıracaktır. Esasında böyle bir ortam altın için olumlu görünüyor.

Okumaya Devam Et

ANALİZ VE RAPORLAR

Enerji Sektörü Sürdürülebilir Değişikliğe Doğru Gidiyor

Enerji sektörü son iki yılda hızlı bir değişime girmeye başladı. Güneş ve rüzgar enerjileri sektörde daha ön plana çıkmaya başladı. Teknolojinin gelişmesi ve maliyetlerin düşmesi sektörde büyük bir değişikliğe neden oluyor. Elektrik üretim sektörü yakında bu yeni tesislere komple geçeceği düşüncesi içerisindeyim. Bazı şirketler bu değişikliğe hızlı bir şekilde ayak uydururken, bazıları uyum sağlamakta fazlasıyla zorlanıyor.

NextEra Energy (NEE), Naturel Enerji (NATEN) ve Duke Energy (DUKE) gibi bazı şirketler yenilenebilir enerjiye milyonlarca dolar harcama yapıyor. Bu şirketler yenilenebilir enerji sektörünün hızlı yükselişinden faydalanabilecek bir konuma geçtiler. Kömür, petrol gibi geleneksel enerji kaynaklarına bağlı olan şirketler önümüzdeki süreçte aşırı sorunlar yaşayabilirler. Hatta bazı analistler yenilenebilir enerjinin yükselmesini geleneksel yöntemlere bağlı şirketler için faydalı bir ölüm sarmalı olacağını öngörüyor.

Yenilenebilir Enerji Teknolojilerinin Büyümesi

Güneş ve rüzgar gibi yenilenebilir enerji teknolojileri, bizlere enerjinin nasıl üretildiği konusunda tamamen yeni alanlar sunuyor. Yenilenebilir enerjiye en büyük destek depolamada yapılan yeniliklerden geliyor. Tesla neredeyse tek başına Lityum pil depolama maliyetlerini çarpıcı bir oranda düşürdü. Bu yenilikler geleneksel enerji tesislerine karşı yenilenebilir enerji sektörünün elini güçlendiriyor.
Güneş enerjisi, geleneksel fosil yakıt ile enerji üreten firmalar için tartışmasız en büyük tehdittir. Güneş enerjisinin büyümesine rağmen şirketler piyasaya girme konusunda oldukça zorlandılar. Türkiye’de bu işi en başarılı yapan öncelikle Natural Enerji oldu. Şirketin tesislerinin tamamı güneş enerjisi üzerine ayrıca Borsa İstanbul’da işlem görecek kadar mali büyüklüğe ulaştı. Borsa’nın tek sadece yenilenebilir enerji üzerine çalışan şirketi. AB ve ABD’de şirketler çok daha zor süreçler yaşıyor. Spot ve vadeli elektrik fiyatlarındaki düşüşler şirketleri büyük risklerle baş başa bırakıyor. Tabi ki finansal piyasalarda hedge imkanları bulunmaktadır. Geçtiğimiz aylarda İskandinav ülkelerinde negatif elektrik fiyatlamaları görmüştük.

Kamu Elektrik Şirketleri İçin Karanlık Günler Gözüküyor

Yenilenebilir enerji şirketlerinin yaygınlaşması ve insanlara özgürce elektrik satmaları kamu merkezi elektrik şirketleri için büyük tehdit olmaktadır. Dağıtılmış enerji şirketlerinin daha düşük maliyetlerine karşı kamu elektrik dağıtım şirketlerinin dayanabilmesi çok zor görünüyor.

İnsanlar daha az ödemek için güneş veya rüzgar enerjisini tercih etmeye başladığı zaman kamu dağıtım şirketlerinden hizmet alan kişiler azalacaktır. Kalan müşteriler ile şirketin dönmesi için fiyatlar yükselecektir. Bu yüzden kalan müşteriler ilk fırsatta dağıtılmış enerji şirketlerine yönelecektir. Merkezi elektrik dağıtım şirketleri içinde bir ölüm sarmalının başladığını söyleyebiliriz. Bu sarmalın ne kadar uzun süreceği dağıtılmış enerji şirketlerinin yükselişine bağlı.
Enerji depolama teknolojisindeki ilerlemeler, merkezi dağıtım şirketleri için riskin diğer yüzüdür. Düşük maliyetli enerji depolaması güneş enerjisi kullanıcılarının ana şebekeden bağımsız olmalarını sağlayacaktır. Elektrikli arabaların popülerliğinin artması enerji depolama teknolojilerinin de hızla gelişmesini sağlayacaktır. Şimdilik bu sektörün amiral gemisi Tesla. Tabi TOGG ile Türk girişimcilerde elektrikli araba sektörüne girmeye hazırlanıyorlar. TOGG’nin bir an önce yollara düşmesi bizim depolama alanında gelişmemizi sağlayacaktır.
Avrupa’nın çevreci politikaları giderek daha katı bir hal alıyor. Dizelin yasaklanması bile büyük bir olay. Biz henüz bunlardan uzağız ama ben kısa sürede bu seviyeleri yakalayabileceğimizi düşünüyorum. Öncelikle Natural Enerji gibi şirketlerimizin artması yenilenebilir enerjinin gelişmesi için önem arz etmektedir. Ayrıca Gersan Elektrik gibi firmalarımızın lityum pil depolama teknolojilerine yönelmesi dağılmış enerjinin depolanması açısından büyük önem taşımaktadır.

Sonuç

Güneş ve rüzgar, enerji sektöründeki payını her geçen gün artırmaktadır. Aslında ABD ve İskandinavya verilerine baktığımızda birkaç yıldır yenilenebilir enerjide güzel bir artış var. Güneşin sahipliğinin olmaması bu alanda bireysel tüketicilerinde rahatlıkla tesis kurabilmesini sağlıyor. Önümüzdeki süreçte yatırımcıların Zorlu Enerji, Aksen gibi firmalardan ziyade yenilenebilir enerji firmalarına yönelmeleri muhtemel olacaktır. Bunun başında da Natural Enerji gelmektedir. Yerli ve yabancı lityum pil üreticiler ve şarj istasyonu üreticileri de yenilenebilir enerjiyle beraber yükselmesi muhtemeldir.

 

Açıklama: yazıda konu alınan hisse senetlerinin hiçbirinde pozisyonumuz bulunmamaktadır. İlgili şirketlerle hiçbir ticari bağımız yoktur.

Okumaya Devam Et

ANALİZ VE RAPORLAR

Nedir Bu Altın Gümüş Rasyosu ?

Bugün son günlerde çok konuşulan gümüş için ucuz al tavsiyeleri var gümüş ucuz kaçırmayın bunu değerli büyüğümüz Şant Manukyan bi videosunda demişti. Ucuz mu değil mi Bunun bir göstergesi olan altın gümüş rasyosu üzerine konuşacağız ? Geçen hafta bu oran 126,43 seviyelerine çıkmıştı ben bu yazıyı yazarken ise 100,1xx seviyerinde. Geçen haftaki oran tarihin en yükseği olabilir .

Biraz temelden alalım. Altın-gümüş rasyosu, bir ons altın elde etmek için gereken gümüş miktarını ifade eder. 18 Mart’ta trader’ların bir ons altın almak için 126.43 ons gümüşe ihtiyacı vardı. Ancak, şu anda, 100 küsür ons seviyelerine düştü.
Gümüş-altın oranı yükseldiğinde, altının gümüşten daha iyi olduğu ve düştüğünde gümüşün altından daha iyi olduğu anlamına gelir. Tecrübeli yatırımcılar bu oranın yakında ortalamanın altına düşeceğine inanıyor.
Bazıları, 15’e 1’de belirlenen 1792 Nane Yasası’na geri dönmesi gerektiğini söylüyor; diğerleri ise 20. yüzyıl ortalamasının 47’ye 1’e düşmesi gerektiğini söylüyor. Diğerleri yeni standardın 50 ile 1 ve 70 ile 1 arasında olduğuna inanıyor. Durum ne olursa olsun, 126’ya 1 oldukça yüksektir. Yüksek oran, gümüşün altından düşük performans gösterdiği ve dolayısıyla potansiyel olarak iyi bir yatırım olduğu anlamına gelir.
Bu oranın biraz geçmişine bakalım
Altın-gümüş oranı geçmiş resesyon dönemlerinin çoğunda artmıştır. Bu, altın, güvenli liman arayan yatırımcılar dan dolayı olmuştur. Bu resesyon döneminden sonra altın-gümüş oranı tekrar düşme eğilimindedir. Bu olduğunda, gümüş altından daha iyi performans gösterir.
Bu zaman da gümüş yatırımının mantıklı olduğuna dair şu iki öneriyi veriyorum.

Krizden sonra Yükselir mi?

Yukarı da bahsettiğimiz resesyon yani durgunluk zamanlarında güvenli liman olan altın a yatırımcılar kaçar ve gümüş ucuz kalır.
Bir ikinci neden ise gümüş endüstriyel bi metaldir ve resesyondan öıkarken sanayinin toparlanmasıyla talep te bir artış görülür ve fiyatı yukarıya doğru çıkar.

Bu nedenle, hem durgunluk dönemi hem de yüksek altın-gümüş oranı bu pazara yatırım yapmak için mükemmel bir fırsat sunmaktadır. Bu gibi durumlarda, ekonomi durgunluktan kurtulduğunda gümüş fiyatlarında olası bir artış bekliyorsunuz. Yüksek bir altın-gümüş oranı, satın almak için uygun zamanı gösteren ideal bir gösterge olabilir. Yine Gümüş üzerine olan bi analizimiz.

 

Okumaya Devam Et

Emtiaborsasi.com, web sitesinde yer alan her türlü bilgi, veri ve haberin doğruluğunu ve yeterli olduğunu garanti etmemektedir. Eksik bilgi, güncelleme ve herhangi hatalı bilgi de ortaya çıkabilecek zararlardan sorumluluk kabul etmemektedir. Sitedeki bilgiler hiçbir şekil ve surette ön ihtar ve/veya ön ihbara gerek kalmaksızın değiştirebilir ya da yayından kaldırabilir. Emtia piyasaları hakkında genel bir bilgi vermek amacıyla hazırlanan bu sitedeki veri ve bilgiler hiçbir şekilde emtiaborsasi.com’un herhangi bir taahhüdünü kapsamamakla beraber tüzel/gerçek kişiler tarafından alınacak karar ve riskler bu kişilere ait olacaktır. Emtiaborsasi.com’da yer alan analizlerin hiçbir surette yeterliliği ve doğruluğu garanti edilmemektedir. Sitemiz oluşabilecek zarardan da sorumlu olmamakla beraber oluşabilecek herhangi bir zarar talep edilemez. Emtiaborsasi.com’da yer alan yazılar asla yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Sadece piyasalara ilişkin genel bir bilgi ve yorum içerir. Sitedeki yazıları izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır.